「香港飛龍」標誌 本文内容： 在中國建完了廠房之後，寶馬開始算賬了。6月6日，華晨寶馬宣佈，寶馬集團金融體系出身的高管寶思齊（Birgit B?hm-Wannenwetsch）將接替戴鶴軒博士，出任這家合資公司新一任總裁兼CEO。戴鶴軒在瀋陽度過了近十年，最後兩年帶着新工廠、第六代電池項目、新世代平臺，爲寶馬在中國市場完成一輪製造體系的重構後回到總部，接任CIO一職。這是一場結構清晰的高層輪換。戴鶴軒屬於那類典型的“產能建設型”高管：他精通項目落地，擅長生產體系管理，能帶着總部資源在一地完成從0到1的工廠建設。寶馬在中國的上一輪產能擴張，就是在他的主導下完成的。對於華晨寶馬來說，這一週期的任務已經結束。再造一座工廠的邊際效益變得越來越小，把已有資產運營好，成了更重要的事。寶思齊女士（Birgit B?hm-Wannenwetsch）寶思齊則是一箇完全不同的角色。在加入寶馬之前，她長期負責金融服務業務，金融也是寶馬在利潤端的另一箇重要支柱。在美國，她管理着寶馬全球最大的金融市場，熟悉如何在高滲透率和高壞賬風險並存的市場中設計融資工具和控制資產結構。她還曾擔任寶馬集團的司庫（Treasurer），這項職務通常不負責建造任何東西，但會算清楚所有項目的成本和風險。寶馬集團將她派來中國，本身就意味着判斷已經發生改變，中國不再是那個需要繼續建更多產線的國家，而是一箇需要提升財務效率和經營質量的市場。在一箇高度競爭、定價權轉移、技術週期越來越短的環境中，製造系統很難再帶來增長，增長只能從更高效的現金流和更健康的產品週期結構中來。寶馬不是唯一一家在中國換上“財務派”高管的外資車企，但動作也算快的。福特中國早在2023年底就由原大中華區CFO吳勝波出任總裁，強調財務效率與資源重組；大衆則更早將集團管理出身的貝瑞德調任中國CEO，主導成本優化和合資結構調整；日產在前期也由熟悉預算與採購體系的高管主導中國市場的結構收縮。這些變動共同指向同一個趨勢，在中國市場的“高投入期”結束後，越來越多合資車企選擇讓更擅長控制利潤率和調賬的高管來管理下一階段。而寶馬的角色切換，發生在新工廠投產、新平臺尚未落地的時間點，動作顯得更早、更主動。當下的市場節奏已經讓那些擅長蓋廠、壓貨、提配額的經營方式失效。消費信心仍在提振過程中，大額產品的銷售更依賴金融工具、折扣策略與用戶週期運營，那麼財務能力就成了新的護城河。這種角色轉換也是合資企業走向“總部資產化”的結果。寶馬早在2022年就將華晨寶馬的股權比例提升至75%。這意味着它不再只是一家“在中國的公司”，而是被完整納入全球報表的一級利潤單位。集團在評估它時看的不再只是出貨量，而是資產回報率、淨利潤率、投資回收週期，甚至是長期債務成本。戴鶴軒的KPI是把新工廠建起來，寶思齊的KPI是把這家公司“跑穩”。前者關心車能不能造出來，後者關心這車能不能賣出去。如果說華晨寶馬過去十年的問題是“如何在中國造更多的車”，那麼接下來的問題是“在產品的製造週期之外，這家公司的財務模型能不能成立”。寶思齊來的目的不是把成本壓下去，而是確保任何一筆成本都能回得來。寶馬在中國的判斷或許是：造車時代結束了，經營時代開始了。 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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